近期，北交所IPO受理环节出现了一波热潮，有三家先前尝试冲击创业板但未果的生物医药公司也加入了其中。这究竟是什么原因导致的？这些公司在两个不同的市场环境中又有哪些不同的表现
受理情况概览
近期，北交所接收了众多企业的上市请求，其中，贝尔生物、美康股份和百英生物这三家生物制药公司尤为受到关注。它们都曾经历过创业板的首次公开募股流程。贝尔生物的创业板首次公开募股申请是在2020年7月13日被接受，而百英生物的创业板首次公开募股申请则是在2023年6月29日被接受。这些企业选择转战北交所，似乎是在寻求新的发展机遇。
这显示出企业在资本领域不断追求突破，对任何可能促进其成长的契机都未曾忽视。面对形形色色的资本市场，它们能够巧妙调整策略，积极探寻与自身发展需求相契合的融资途径。
创业板历程回顾
贝尔生物在2020年7月迈出了创业板IPO的步伐，紧接着的8月便开始了问询程序，并对外公布了首轮问询的回应。而百英生物则是在2023年6月收到了创业板IPO的受理通知，7月份也步入了问询环节，然而到了2024年7月，该计划被取消，在此之前，公司已经对两轮问询做出了相应的回答。在创业板的探索过程中，这些企业或许会有一些遗憾，然而，它们也从中积累了宝贵的经验。
这表明企业在冲击创业板的过程中必须通过一系列严谨的审核程序，每个步骤都必须接受细致的审查，整个过程并非一帆风顺，而且也为它们转向北交所提供了参考。
两市标准差异
创业板要求，近两年的净利润需为正数，并且累计总额需超过五千万元，或者其预估市值需达到十亿元；相比之下，北交所则对净利润的要求是近两年平均数需超过八百万，或者最近一年的营收需达到一亿元。在企业的成长性上，北交所展现出了更大的包容性。另外，北交所还采用了“市值与财务”等多元评价体系，这对那些资产较轻但成长性强的企业来说，无疑是一个利好。相比之下，创业板在研发投入和行业特性方面有更为严格的要求。
显而易见，北交所的规则较为灵活和宽泛，这样的特性让它在面对处于不同发展水平和拥有独特性质的企业时，能提供恰当的发展机会，这也是众多企业选择迁移至北交所的重要原因之一。
成长阶段适配
在技术突破期或市场推广初期，那些急需资金以促进国产替代的企业，往往更受北交所的青睐。尽管这些企业在发展初期，财务状况可能不够显眼，但它们具备明显的发展潜力和技术优势。北交所的相关规定，无疑为它们打通了融资的新途径。
贝尔生物、美康股份、百英生物等生物制药公司，在北交所能够更有效地解决它们在现有发展阶段的资金需求问题，这样的条件有利于它们克服技术难关，同时也有助于它们在市场上实现更广阔的拓展。
募资情况对比
与创业板相比，百英生物在北交所的拟募资金额明显降低。贝尔生物在北交所的首次公开募股计划募资金额位居首位，甚至超过了创业板的历史最高水平。在本次北交所的首次公开募股中，贝尔生物计划筹集4.91亿元资金。与此同时，百英生物取消了补充流动资金的计划，而美康股份此次的拟募资金额也有所变动。
企业在资本市场对所筹资金规模及投资项目进行了相应的调整，这一行为反映了它们根据自身具体情况，在多变的市场环境中做出的明智决策，目的在于更有效地运用资金。
财务指标分析
在财务数据上，贝尔生物2024年的净利润在同类企业中名列前茅，具体数值为1.4亿元。但相较2023年，这一数字有所下降。公司解释称，这种变化主要源于下游市场需求的不确定性，这导致了年度收入的轻微波动。这种现象表明企业的经营状况很容易受到市场波动的冲击，并且也显示了它们在充满变数的市埸环境中所表现出的增长潜力。
整体来看，这三家生物制药企业决定转向北交所，这无疑是一个既聪明又灵活的选择。人们不禁要问，北交所能给予这些企业多大的发展助力？
